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阿里巴巴能打破VIE僵局嗎？
阿里巴巴創(chuàng)紀(jì)錄的首發(fā)上市，蓋過了人們對中國概念股的擔(dān)心。過去幾年，中國概念股讓投資者很受傷，但他們對阿里巴巴充滿了熱情。對于中國概念股的風(fēng)險，特別是阿里巴巴等諸多海外上市的中國公司所采用的可變利益實體（VIE）結(jié)構(gòu)，有相當(dāng)多的討論。盡管阿里巴巴的上市可能讓局面發(fā)生了改變，但上述風(fēng)險依然存在?？勺兝?..
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如何打破中美會計跨境監(jiān)管僵局
過去兩、三個月，美國上市公司審計委員會（PCAOB）及美國證監(jiān)會（SEC）和中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在雙方存在爭議的問題上一直三緘其口，這些問題包括審計工作底稿的歸屬和對在美上市中國公司及其審計機(jī)構(gòu)開展調(diào)查等事宜。7月初，事情一度發(fā)展到了非解決不可的地步。7月9日，SEC行政法法官就SEC起訴四大會計師事務(wù)所和...
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中美會計跨境監(jiān)管將打破僵局
中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話已經(jīng)結(jié)束。如果情況和以往相同，對話成果很快就會公諸于眾。與此同時，美國財政部長杰克?盧闡述了有關(guān)審計工作底稿的問題，同時在新聞發(fā)布會上再次回答了路透社（Reuters）記者就此提出的問題。他在闡述這個問題時說：中國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示他們將按要求向我們的市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供一些審計工作底稿...
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中美會計跨境監(jiān)管有望打破僵局
我錯了。美國上市公司會計監(jiān)管委員會（PCAOB）本應(yīng)于2012年12月31日完成對在該委員會注冊的海外會計師事務(wù)所的檢查。經(jīng)美國證券交易委員會（SEC）批準(zhǔn)，PCAOB此前早已將這一期限從2009年12月31日延后了三年。PCAOB沒能在最后期限前完成所有檢查，是因為它沒能和很多國家達(dá)成一致，尤其是...
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阿里巴巴樹立VIE新標(biāo)桿
阿里巴巴（Alibaba）終于遞交了眾人期盼已久的F-1表格，正式踏上赴美上市的旅程。阿里巴巴規(guī)模太大，依據(jù)《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（JOBS ACT）不符合新興成長企業(yè)資格，因而，它未被允許進(jìn)行保密遞交。大多數(shù)中國公司的IPO都依照《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（Jobs Act）進(jìn)行保密遞交，意味著我們只能在...
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VIE之弊
協(xié)議控制（VIE） 結(jié)構(gòu)存在很多問題。采用這種結(jié)構(gòu)的中國公司所公布的每一份年報都在提醒投資者，中國監(jiān)管部門也許會認(rèn)為，并不能因為采用了VIE結(jié)構(gòu)就允許這些公司進(jìn)入中國限制外商投資的領(lǐng)域，這實際上會造成這些公司無法繼續(xù)運(yùn)營。此外，VIE實體的股東可能選擇不履行VIE合同，自行負(fù)責(zé)經(jīng)營事務(wù)。這種情況已經(jīng)...
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中國VIE亂象
人們感覺，VIE這種結(jié)構(gòu)正變得越來越不可行。這種結(jié)構(gòu)一方面試圖告訴中國監(jiān)管部門，一家公司為中國人所有，同時又想讓外國投資者相信這家公司屬于外國人，這種情況并不稀奇。然而，由于中國大約一半在境外上市的公司都采用這種結(jié)構(gòu)，這不能不引起我們的擔(dān)憂。那么，為什么中國會允許私營企業(yè)在境外上市時，為了保持對公司...
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打破傳統(tǒng)
作者：Ronald B. Lieber冠軍企業(yè)公司改寫了住宅建筑業(yè)的規(guī)則當(dāng)小沃爾特?楊1990年成為冠軍企業(yè)公司的首席執(zhí)行官時，公司已瀕臨破產(chǎn)，公司當(dāng)時銷售的產(chǎn)品是廉價的預(yù)制房屋。楊說：“人們認(rèn)為我們從事的是拖車式活動房屋停車場業(yè)務(wù)。這實際是感覺上的問題，而且這都是我們自己造成的?！眴栴}不僅僅出在感...
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新東方的VIE之變
2013年2月22日，美國上市公司新東方教育科技集團(tuán)（New Oriental Education & Technology Group Inc., 紐約證交所股票代碼：EDU）提交了修改后的年報，報告期截至2012年5月31日。中國媒體稱，新東方提交這份年報的時間是4月3日，我則認(rèn)為這是媒體看到這...
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再談遞延稅和VIE問題
去年12月，我發(fā)表過一篇文章，討論了汽車之家對其可變利益實體（VIE）的累計利潤確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債的問題，然而其他面臨類似情況的公司并沒有這么做。我發(fā)現(xiàn)，另一家公司搜房網(wǎng)也對VIE留存收益確認(rèn)了遞延稅。而搜房網(wǎng)和汽車之家的審計都是由安永（Ernst & Young）進(jìn)行的。有人告訴我，我的博客讓會計...
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